份額化規(guī)范之路 藝術(shù)品“份額化交易”模式,清晰地向大眾展示了藝術(shù)品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)相結(jié)合所產(chǎn)生的巨大效應(yīng)。記者總結(jié)了目前業(yè)內(nèi)專家對(duì)藝術(shù)品證券化的種種建議,這些都是必須要走好的“路”。 首先,在創(chuàng)新先行,監(jiān)管缺位的情況下,藝術(shù)品衍生金融產(chǎn)品需要首先建立完善的信息披露制度。藝術(shù)品持有人以及文交所應(yīng)盡己所知,完整全面地披露藝術(shù)品相關(guān)信息,并在指定權(quán)威媒體上公開發(fā)表。 其次,作為高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品,藝術(shù)品衍生金融產(chǎn)品需要適當(dāng)提高投資人準(zhǔn)入門檻,加強(qiáng)投資者教育,培育藝術(shù)品機(jī)構(gòu)投資者。準(zhǔn)入門檻不僅包括資金門檻,還應(yīng)包括知識(shí)門檻,避免由于產(chǎn)品創(chuàng)新性帶來(lái)的熱錢沖擊以及非理性投資。 除此之外,對(duì)于當(dāng)前藝術(shù)品“份額交易”模式來(lái)說(shuō),由于市場(chǎng)規(guī)模小,極容易引發(fā)上市標(biāo)的的暴漲暴跌,迫切需要建立更為審慎的交易制度,規(guī)范投資人的行為。另一方面,交易所上市藝術(shù)品品種類型相對(duì)單一,上市標(biāo)的同質(zhì)化傾向嚴(yán)重,市場(chǎng)容易出現(xiàn)同漲同跌的局面。交易所應(yīng)逐步拓寬上市品種類型,形成多樣化的交易市場(chǎng)。 最后,藝術(shù)品價(jià)值的增長(zhǎng)應(yīng)該遵循市場(chǎng)固有的客觀規(guī)律。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,藝術(shù)品份額在文交所二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格應(yīng)與其在拍賣市場(chǎng)等其它市場(chǎng)的價(jià)格相呼應(yīng)。而目前的文交所,大部分只是簡(jiǎn)單將藝術(shù)品證券化后推向二級(jí)市場(chǎng),從而形成不可控的單邊市場(chǎng),份額市場(chǎng)的價(jià)格與實(shí)物市場(chǎng)價(jià)格缺乏必要的關(guān)聯(lián)機(jī)制,兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的互為回歸是市場(chǎng)建設(shè)的目標(biāo)和發(fā)展方向。 |