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    藝術(shù)品金融化的新趨勢

    藝術(shù)中國 | 時(shí)間: 2011-08-25 12:05:50 | 文章來源: 金融時(shí)報(bào)
     

    記者:個(gè)體投資者如何選取基金管理公司?  

    黃宇杰:主要有三條標(biāo)準(zhǔn):一是公司的過往業(yè)績;二是公司管理團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成;三是公司規(guī)范的投資和風(fēng)控流程。  

    記者:2007年,邦文與中國民生銀行(600016,股吧)合作開發(fā)了中國民生銀行“非凡財(cái)富-藝術(shù)品投資計(jì)劃”,在金融界和藝術(shù)界具有開創(chuàng)意義。現(xiàn)在,國內(nèi)藝術(shù)品基金募集和管理情況如何?邦文管理基金情況如何?  

    黃宇杰:2007年民生銀行發(fā)行了國內(nèi)第一支藝術(shù)品基金,可稱作中國藝術(shù)品基金發(fā)展元年。2010年則是藝術(shù)品基金發(fā)展的一個(gè)高點(diǎn),誕生了多支藝術(shù)品基金。據(jù)我所知,在目前公開信息中,中藝達(dá)晨在2010年開始募集資金,已有3億規(guī)模;德美藝嘉募集了兩期,分別為2100萬元和5000萬元;摩帝富將于今年8月啟動(dòng)募資,中博雅、深圳杏石等多家基金管理公司都在募集中。目前市場上正在運(yùn)作的藝術(shù)品私募基金規(guī)模在7億元左右,年底約增長至20億元。此外,還有多種形式未公開的私募基金,有規(guī)范的有限合伙式,也有會(huì)員制,還有民間合伙,他們的運(yùn)作比較隱秘。

    邦文目前管理的基金總額有3億元~4億元,最近還將推出一支數(shù)額為3億元的基金,預(yù)計(jì)到年底,邦文管理的基金總額將達(dá)到10億元。在性質(zhì)上,邦文管理的私募藝術(shù)品基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品都有。主要是這四支:2007年發(fā)售的民生銀行“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”;2010年3月發(fā)布的“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”,規(guī)模為1.5億元,該募集資金投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品。2011年4月,邦文和渤海銀行、中融國際信托合作發(fā)行了“邦文傳家寶集合信托基金”,為藝術(shù)品信托理財(cái)產(chǎn)品募集資金6000萬元。最近,邦文又與華西集團(tuán)以有限合伙的形式組建了第一支私募基金華西藝術(shù)基金,主投近現(xiàn)代和當(dāng)代中國書畫。  

    記者:投資有風(fēng)險(xiǎn),藝術(shù)品私募基金的風(fēng)險(xiǎn)何在?邦文采取了哪些措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?  

    黃宇杰:風(fēng)險(xiǎn)可以歸結(jié)為幾項(xiàng)。

    第一,宏觀風(fēng)險(xiǎn),指經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)藝術(shù)品市場影響。若金融市場不景氣,就會(huì)影響藝術(shù)品市場表現(xiàn)。不過,從2009年退出的民生銀行“非凡理財(cái)—藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”來看,藝術(shù)品受宏觀經(jīng)濟(jì)影響比其他市場小得多。  

    第二,藝術(shù)作品真?zhèn)物L(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于藝術(shù)品真?zhèn)闻c否,沒有機(jī)構(gòu)可以保證100%為真,但基金畢竟是機(jī)構(gòu)運(yùn)作,可以通過一系列方法盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)。比如,盡可能購買一些保留完整的文獻(xiàn)作品、通過一些儀器檢測和業(yè)內(nèi)專家“眼力”判斷等方式。  

    第三,道德風(fēng)險(xiǎn)。藝術(shù)品交易可能有內(nèi)部人交易或接盤利益相關(guān)者的作品。  

    在每一支基金運(yùn)行前,邦文都會(huì)制定一系列措施以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。首先,我們會(huì)根據(jù)客戶不同情況和需求,量身定做,提供完整方案,選擇合適基金。第二,在真?zhèn)畏矫妫柚延薪?0年市場經(jīng)驗(yàn)的傳是拍賣的專家優(yōu)勢。他們具有很強(qiáng)的專業(yè)水平和鑒定基礎(chǔ)。這些專家也是藝術(shù)品基金學(xué)術(shù)研究部的重要構(gòu)成,他們決定藝術(shù)品基金的投資方向和額度,并且鑒定所購作品真假,為整個(gè)藝術(shù)基金操盤提供學(xué)術(shù)支持和藝術(shù)判斷。第三,采取“跟投”運(yùn)作方式,“跟投”是基金管理公司給投資人一個(gè)保障。具體來說,在一筆基金中,管理公司也要出資部分成為“次級(jí)投資人”,與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)虧損,首先虧損“次級(jí)投資人”的出資部分。第四是回購,基金管理公司對(duì)一些在清盤時(shí),仍舊賣不出去的作品,以一定價(jià)格回購。有了種種限制,各方在追逐利益時(shí)會(huì)謹(jǐn)慎一些。第五,謹(jǐn)慎選擇標(biāo)的物。尋找合適的投資標(biāo)的物是藝術(shù)基金虧盈的關(guān)鍵,找到合適藝術(shù)品,可保證在幾年之內(nèi)具有一定增值空間。在實(shí)際操作過程中,我們大部分作品都是從藏家手中直接收購,從拍賣行拍賣的比例只有20%~30%,因?yàn)榕馁u費(fèi)用較大,相對(duì)收益比例不高。

      

     

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