當下,由于藝術(shù)品承載著精神文化傳承和資產(chǎn)保值的雙重屬性,對于它的收藏正成為中國財富階層熱衷的資產(chǎn)配置方式之一,藝術(shù)品基金也成為個人進入藝術(shù)品市場的一個途徑。藝術(shù)品投資基金是什么?藝術(shù)品投資基金的運作方式、盈利模式是什么?個體投資者如何選擇藝術(shù)品基金產(chǎn)品?
長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平認為,中國藝術(shù)品市場正在金融化。近日,中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)市場分析研究中心發(fā)布《2010年藝術(shù)品市場年度報告》稱,2010年我國藝術(shù)品市場的整體規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長,市場交易總額達到1694億元,年增長率為41%。2005年,世界上老牌的商業(yè)銀行巴克利,曾經(jīng)根據(jù)各種資產(chǎn)長期投資回報得出結(jié)論:全世界機構(gòu)投資者和富人應(yīng)該拿出5%~10%的資產(chǎn)配置在藝術(shù)品上。按照這樣的資產(chǎn)配置比例,意味著在2020年中國會有16萬億元~32萬億元的藝術(shù)資產(chǎn)的潛在需求。
當下,由于藝術(shù)品承載著精神文化傳承和資產(chǎn)保值的雙重屬性,對于它的收藏正成為中國財富階層熱衷的資產(chǎn)配置方式之一,藝術(shù)品基金也成為個人進入藝術(shù)品市場的一個途徑。藝術(shù)品投資基金是什么?藝術(shù)品投資基金的運作方式、盈利模式是什么?個體投資者如何選擇藝術(shù)品基金產(chǎn)品?日前,就藝術(shù)品基金的相關(guān)問題,記者訪問了北京邦文當代藝術(shù)投資有限公司董事長黃宇杰。
記者:在當前藝術(shù)品市場火爆形勢下,藝術(shù)品基金在市場中作用是什么?目前,藝術(shù)品基金有哪些種類?
黃宇杰:藝術(shù)品基金在市場中起到了橋梁作用,扮演著催化劑的角色,是商業(yè)規(guī)范的催化劑。做金融產(chǎn)品相對來說要十分嚴謹,對風險和市場的把握,對投資流程的控制都很嚴謹。基金在某種程度上是處于一級市場和二級市場之間,大部分產(chǎn)品是在一級市場買,然后在二級市場出售,可以讓整個行業(yè)的投資更加有序。個人的投資行為有時會比較沖動,但機構(gòu)作為投資人來講,會比較謹慎、比較理性。比如去舉牌,機構(gòu)在競價超過某一范圍的時候就不能再舉了,因為有單品投資額的限制,有投資決策委員會的指示,上浮價格是多少,有很多的規(guī)定,機構(gòu)投資人掌握的資源、信息更全面,風險控制也更有效。
一般來說,藝術(shù)基金有兩大類:一類是與金融機構(gòu)合作,比如,銀行和信托共同發(fā)行的理財產(chǎn)品,銀行、信托、投資顧問共同參與項目運作,共同監(jiān)管。這類基金的門檻不高,一般是100萬元~200萬元,風險可控,但收益率也未必高。另一類是收益率相對較高,風險也較高的私募基金,相當于投資界的私募股權(quán)。私募基金的入門門檻相對較高,一般要求500萬元~1000萬元,當然回報也很高。國內(nèi)藝術(shù)品基金的運作大多采取混合模式,有參考私募股權(quán)基金的模式,也有仿照銀行理財產(chǎn)品的模式或兩種模式進行混合、切換。
記者:藝術(shù)基金從計劃設(shè)立到成功設(shè)立的運作步驟有哪些?
黃宇杰:通常,有限合伙制的私募基金從計劃到成立有四大步驟。第一步,確定投資標的;第二步,撰寫募集說明書;第三步,路演、召集有限合伙人;第四步,基金成立。 銀行、信托類藝術(shù)基金運作相對復(fù)雜,有八大步驟。第一步,確定投資標的;第二步,撰寫募集說明書;第三步,銀行、信托對基金管理公司做盡職調(diào)查;第四步,設(shè)計產(chǎn)品;第五步,產(chǎn)品過會(投資決策會、風控委員會、項目審批會等);第六步,路演;第七步,申購;第八步,基金成立。
記者:藝術(shù)基金管理公司的收益方式是什么?
黃宇杰:私募類的藝術(shù)基金,管理公司的收益部分通常為,2%是基金管理費,20%是超額收益。 在私募類藝術(shù)基金中,管理公司與有限合伙人約定一個收益率。當實際收益率超出約定收益率時,基金管理公司可在超出的部分中提取一定比例的超額收益。在私募類藝術(shù)基金中,管理公司采取次級跟投方式,參與基金投資,獲取投資回報。次級跟投更常見于銀行、信托類藝術(shù)基金中。管理公司投入一定比例資金購買基金,這部分資金用以基金虧損時優(yōu)先償付投資人。當基金盈利時,只有出現(xiàn)超額收益的部分,管理公司才能從超額收益中獲得回報。
記者:藝術(shù)基金主要的退出渠道是什么?
黃宇杰:主要是通過拍賣行兌現(xiàn),因為拍賣公司的競買者較多,能充分提高藝術(shù)品價位,保障基金投資人的利益。而且拍賣行有交易記錄,信息公開,對投資者也是有利的。
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