中國基金管理公司紛紛推出藝術(shù)品基金，以滿足投資者對于回報率以及投資于“文化消費(fèi)”的要求。

觀察人士表示，藝術(shù)品是一種獨(dú)特的資產(chǎn)類別，基金經(jīng)理應(yīng)對藝術(shù)品市場的細(xì)微差別有充分的了解。

總部位于上海的諾亞財富管理中心(Noah Wealth Management)是最新加入該行列的基金公司，在11月份推出了一只投資于畫作和陶器等藝術(shù)品的基金。

還有一些公司更早進(jìn)入這一市場：中國民生銀行(CMBC)于2007年6月推出其首只藝術(shù)品基金，并于2009年7月推出了第二只。北京的中博拍賣公司(Zhong Bo Auctions Company)和上海的泰瑞藝術(shù)基金(Terry Art Fund Management)也各自擁有兩只藝術(shù)品基金。泰瑞藝術(shù)基金駐上海的營運(yùn)總監(jiān)王凱表示，該公司準(zhǔn)備明年推出兩只新基金。他表示，安永(Ernst and Young)的審計結(jié)果顯示，公司2009年5月推出的首只藝術(shù)品基金紅珊瑚一期(Red Coral I)首年的回報率為25%。他預(yù)計，今年7月推出的紅珊瑚二期(Red Coral II)的年回報率將達(dá)到20%。

這兩只基金投資于3個主要領(lǐng)域：中國水墨畫、經(jīng)典油畫和當(dāng)代藝術(shù)品。

迄今為止，藝術(shù)品基金出售藝術(shù)品的主要渠道是拍賣。諾亞稱，北京和上海每年夏季和秋季都會舉辦大型拍賣會。該公司表示，每個拍賣季的成交額能達(dá)到約100億元人民幣(合15億美元)。

盡管中國的藝術(shù)品投資仍處在初期階段，但市場參與者相信，市場具備巨大的增長潛力。

“藝術(shù)品在中國曾長期受到忽視，”泰瑞藝術(shù)基金的王凱表示。“與外國名家相比，中國藝術(shù)品名家的作品被嚴(yán)重低估。”

諾亞的一位發(fā)言人表示，更多富有的中國人需要另類投資，這將繼續(xù)推動中國國內(nèi)的需求。

“當(dāng)一國的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到3000美元時，其國民將產(chǎn)生藝術(shù)品投資（需求），”這位發(fā)言人表示。“中國的人均GDP于2008年達(dá)到3100美元。如今是推出藝術(shù)品基金的好時候。”

克里斯蒂(Christie's)亞洲區(qū)董事總經(jīng)理喬納森·斯通(Jonathan Stone)證實，亞洲藝術(shù)品市場近年來出現(xiàn)了增長：在該拍賣行的香港秋季拍賣會上，人們顯示出了對珠寶、手表、紅酒、當(dāng)代畫作和經(jīng)典畫作的巨大興趣。斯通表示，克里斯蒂香港春季拍賣會的成交額達(dá)到22.9億港元(合2.95億美元)，秋拍的成交額迄今已達(dá)25.2億港元，而未來還有兩場拍賣會要進(jìn)行。

斯通稱，藝術(shù)品基金經(jīng)理應(yīng)具備藝術(shù)品市場、藝術(shù)家和收藏類別方面的豐富學(xué)識，還必須充分了解其中的風(fēng)險以及應(yīng)對方法。

“畫作及其它藝術(shù)品的流動性可能非常低，如果過于頻繁地出現(xiàn)在拍賣會上，其回報率有可能受損，”他表示。“另外，保險、保管和維護(hù)的成本通常也很高。”

藝術(shù)品的持有期也是產(chǎn)生回報率的一個關(guān)鍵因素。斯通表示，相對較長的持有期是產(chǎn)生回報率的必要條件。

泰瑞兩只基金的持有期是5年。王凱表示，在美國，一只藝術(shù)品基金的持有期通常是7到8年，但在中國，投資者不想等那么久。

本文最初發(fā)表于英國《金融時報》旗下刊物《Ignites Asia》，作者Glori Ye是該刊記者