在《收藏投資導(dǎo)刊》第27期文章《藝術(shù)品如何金融化》中，我們?cè)?jīng)提到藝術(shù)金融產(chǎn)品的幾種不同形式，包括藝術(shù)品質(zhì)押貸款、不同特點(diǎn)的藝術(shù)品基金以及處于試驗(yàn)階段的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)等。在藝術(shù)金融蓬勃發(fā)展的2011年，各類藝術(shù)金融產(chǎn)品和服務(wù)均得到了不同程度的發(fā)展。

01.管理規(guī)模最大的藝術(shù)品基金

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年11月18日，國(guó)內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立了超過(guò)70支藝術(shù)品基金，初始規(guī)模總計(jì)57.7億元。目前，資金管理規(guī)模最大的藝術(shù)品基金為北京藝融民生藝術(shù)投資管理有限公司旗下的“融美藝術(shù)基金”，資金管理規(guī)模超過(guò)10億元，主要投資于中國(guó)書(shū)畫(huà)、中國(guó)油畫(huà)及當(dāng)代藝術(shù)、中國(guó)瓷器等高端藝術(shù)門類。

02.最扎實(shí)的藝術(shù)品投資公司

北京邦文當(dāng)代藝術(shù)投資有限公司是在藝術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈夯實(shí)最深的藝術(shù)品基金中的典型代表。邦文發(fā)行的藝術(shù)品基金、藝術(shù)品信托屬于藝術(shù)品金融，邦文旗下的傳是拍賣屬于藝術(shù)品拍賣，邦文雅匯當(dāng)屬藝術(shù)品財(cái)富管理顧問(wèn)，邦文旗下的畫(huà)廊也即將在798藝術(shù)區(qū)開(kāi)業(yè)，藝術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈已然凸顯。

03.發(fā)行數(shù)量最多的藝術(shù)品信托

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度共11家信托公司發(fā)行藝術(shù)品信托31款，同比增長(zhǎng)416.67%。發(fā)行藝術(shù)品信托最多的公司是國(guó)投信托。2009年6月，國(guó)投信托攜手保利文化和建設(shè)銀行發(fā)行了國(guó)內(nèi)首款藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃“國(guó)投信托?盛世寶藏1號(hào)”，之后，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托產(chǎn)品逐漸浮出水面并受到投資者的青睞。目前，國(guó)投信托共發(fā)行了13款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，被認(rèn)為是藝術(shù)品信托產(chǎn)品領(lǐng)域的引導(dǎo)者。

04.曇花一現(xiàn)的藝術(shù)品份額產(chǎn)品

2011年，藝術(shù)品份額交易走入了大眾投資者的視野，也引領(lǐng)了一股興辦“文交所”的風(fēng)潮。文交所的藝術(shù)品份額交易解決了藝術(shù)品投資的流動(dòng)性問(wèn)題，但也違反了國(guó)務(wù)院“不得過(guò)細(xì)拆分、不得連續(xù)交易、不得公開(kāi)發(fā)行”的相關(guān)規(guī)定。今年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)文清理整頓各類交易所，各地文交所除天津和泰山文交所外，均停止了交易。天津文交所是藝術(shù)品份額的創(chuàng)造者，雖然這種交易模式備受爭(zhēng)議，交易規(guī)則也需要不斷地完善，但不可否認(rèn)它在藝術(shù)品金融化方面進(jìn)行了有益的嘗試，積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

05.穩(wěn)健創(chuàng)新的藝術(shù)品投資組合產(chǎn)權(quán)

藝術(shù)品投資組合產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品是堅(jiān)持“不拆細(xì)、不連續(xù)、不向社會(huì)公眾發(fā)售”的原則，在產(chǎn)權(quán)層面進(jìn)行交易的藝術(shù)品金融化產(chǎn)品。目前，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所一共先后發(fā)行了黃鋼、薛松、趙準(zhǔn)望等3款藝術(shù)品組合產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品。湖南杏石投資管理有限公司也在湖南文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)行了2款范曾和王明明的美術(shù)作品投資組合產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品。藝術(shù)品投資組合產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品符合國(guó)務(wù)院的有關(guān)規(guī)定，今后有望成為藝術(shù)品金融化的重要發(fā)展方向。

06.最具探索性的藝術(shù)品保險(xiǎn)

2010年12月，保監(jiān)會(huì)和文化部共同下發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的通知》，確定了中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等3家試點(diǎn)公司及第一批11個(gè)試點(diǎn)險(xiǎn)種。今年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)在業(yè)內(nèi)率先推出包括藝術(shù)品綜合保險(xiǎn)在內(nèi)的第一批文化產(chǎn)業(yè)專屬產(chǎn)品，其中針對(duì)博物館藝術(shù)品推出了館藏和運(yùn)輸保險(xiǎn)。

07.尚需突破的藝術(shù)品融資

典當(dāng)在拍賣季到來(lái)前，一些藏家為了解決資金短缺的問(wèn)題，希望將手中現(xiàn)有的藏品盤活變現(xiàn)，用于購(gòu)買新藝術(shù)品。為了解決這一難題，不少公司推出了專門的“藝術(shù)品融資典當(dāng)”業(yè)務(wù)。參加該業(yè)務(wù)后，藏家須與典當(dāng)行和拍賣公司分別簽訂典當(dāng)與拍賣協(xié)議，然后將藏品交給拍賣公司拍賣，同時(shí)從典當(dāng)行拿到一筆貸款。拍賣成交后，藏家即可用拍款償還典當(dāng)行，如果出現(xiàn)流拍，則可選擇贖當(dāng)或直接絕當(dāng)。

08.偶有發(fā)生的藝術(shù)品質(zhì)押貸款

2011年11月11日，全國(guó)首例陶瓷藝術(shù)品質(zhì)押貸款在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司景德鎮(zhèn)分行發(fā)放，受貸人以自己收藏的陶瓷藝術(shù)品為質(zhì)押得到了300萬(wàn)元的貸款。藝術(shù)品質(zhì)押貸款在國(guó)內(nèi)早已開(kāi)先河，但藝術(shù)品抵押貸款在國(guó)內(nèi)未能獲得實(shí)質(zhì)的發(fā)展，在抵押時(shí)，銀行首先要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行估值，而對(duì)藝術(shù)品估值要求有法律承認(rèn)的鑒定體系和身份證明資料作為保證，目前國(guó)內(nèi)的藝術(shù)市場(chǎng)還無(wú)法提供有權(quán)威性的保證材料，在藝術(shù)品的鑒定和評(píng)估方面缺乏權(quán)威的標(biāo)準(zhǔn)。

09.最為提倡的藝術(shù)品資產(chǎn)配置

藝術(shù)品在國(guó)際發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，早已是公認(rèn)的必備投資資產(chǎn)之一，藝術(shù)精品所具有的稀缺性，天然決定了它具備金融資產(chǎn)的屬性，同時(shí)藝術(shù)品又有自己的特性，其中最重要的特性之一就是與其他主要投資品如股票、債券、房地產(chǎn)、黃金等市場(chǎng)的相關(guān)性低，是資產(chǎn)配置非常好的選擇。為客戶提供藝術(shù)品的資產(chǎn)配置服務(wù)，是上海泰瑞、北京邦文等藝術(shù)品基金的主要業(yè)務(wù)之一。

10.已有嘗試的藝術(shù)家信托

藝術(shù)家共同信托,簡(jiǎn)稱APT，是專門為新生代藝術(shù)家及成功藝術(shù)家創(chuàng)辦的信托產(chǎn)品。這一信托參考社會(huì)公共保險(xiǎn)的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)，以作品替代貨幣為交換基礎(chǔ)的投資項(xiàng)目。信托財(cái)產(chǎn)為藝術(shù)作品，藝術(shù)家共同信托不支付現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)作品，而藝術(shù)家仍保留作品的最終所有權(quán)，將藝術(shù)品的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)委托給藝術(shù)品共同基金，以換取投資和回報(bào)權(quán)益。藝術(shù)家信托，是北京德美藝嘉投資管理公司的業(yè)務(wù)之一，他們主要通過(guò)藝術(shù)資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的創(chuàng)造性融合與轉(zhuǎn)化，提升藝術(shù)家作品的市場(chǎng)及學(xué)術(shù)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)藝術(shù)家的長(zhǎng)期、永續(xù)發(fā)展。(文/本刊記者 賀雷)

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