關(guān)注藝術(shù)品投資的朋友,一定不會對文交所感到陌生。去年,文交所走進(jìn)了大部分普通投資者的視線,“藝術(shù)品份額化投資”這個(gè)創(chuàng)新的投資方式,讓你我這樣的普通人也可以進(jìn)行相對高端的藝術(shù)品投資。然而,激增的泡沫、瘋狂過山車一樣的行情、不明朗的政策等等,讓文交所和投資者雙方都飽嘗了致命心跳的滋味。截至6月底,國內(nèi)絕大部分文交所都完成了交易業(yè)務(wù)的整頓,一部分文交所已經(jīng)梳理出了一條今后發(fā)展的思路,還有一部分則在等待政策和市場為他們指明前行的方向。
南方文交所推出“藝術(shù)品保真保值”
今年6月,廣東省南方文化產(chǎn)權(quán)交易所推出了一項(xiàng)轟動業(yè)內(nèi)的新服務(wù)——“藝術(shù)品保真保值”交易平臺,南方文交所承諾,售后一個(gè)月至一年內(nèi),如果投資者發(fā)現(xiàn)他在南方文交所購買的藝術(shù)品為贗品,并且能夠出具權(quán)威鑒定文件,經(jīng)南方文交所核準(zhǔn),可以向投資者退回購買本金。
南方文化產(chǎn)權(quán)交易所董事總經(jīng)理張志兵:我們給所有藝術(shù)品的投資者、愛好者、消費(fèi)者設(shè)定了3個(gè)條件:第一,如果藝術(shù)家本人否認(rèn);第二,法定鑒定機(jī)構(gòu)出具了(藝術(shù)品)存疑的鑒定證書,或者2位省級以上文博專家出具了否定的鑒定性意見。憑著這三個(gè)條件中的任何一個(gè)條件,我們文交所對你購買的藝術(shù)品保證全額退款。
與此同時(shí),如果投資人購買的藝術(shù)品在一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)市場價(jià)格低于發(fā)售價(jià)格的情況,南方文交所也可以通過回購服務(wù)將產(chǎn)品按購買價(jià)退還給發(fā)售人。
南方文化產(chǎn)權(quán)交易所張志兵:它在第13個(gè)月,投資者購買的第13個(gè)月,它可以有其他一些機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保回購承諾的,這樣的話,就是不會買貴了。
南方文交所的改革是成功的,也是主動的,與它相比,其它一些文交所就顯得被動很多。那么,為什么國內(nèi)文交所要進(jìn)行大規(guī)模的整改呢?要說清這個(gè)原因,就得回顧2011年。這一年,天津文交所推出了一項(xiàng)在世界范圍內(nèi),都堪稱創(chuàng)新的交易模式,它把金融和藝術(shù)品緊密地結(jié)合在一起。
天津文交所:“份額化”帶來的火熱
2011年,天津文化藝術(shù)品交易所率先推出了“藝術(shù)品份額化交易”,也就是把一件藝術(shù)品的產(chǎn)權(quán)拆分為若干份,每份價(jià)值1元,通過交易所的電子平臺進(jìn)行交易,投資者可以像購買股票一樣以1000份或1000份的整數(shù)倍進(jìn)行交易,并在合適的時(shí)機(jī)再賣出手中的藝術(shù)品份額。這種交易模式,大大降低了藝術(shù)品交易的門檻兒,使大量“普通人”也能參與到藝樣品的投資當(dāng)中。
天津文化藝術(shù)品交易所柳紅衛(wèi):現(xiàn)在的藝術(shù)品市場普遍存在著一定的信息不對稱,受眾群體窄,投資資金過于集中,等等一些問題,我們想通過藝術(shù)品份額化這種模式的推出,可以對現(xiàn)有藝術(shù)品市場是一個(gè)補(bǔ)充,也是藝術(shù)品投資領(lǐng)域的一個(gè)完善。
中國傳媒大學(xué)文化發(fā)展研究院院長范周:那么份額化給人的感覺好的一面是讓老百姓貧民大眾能夠進(jìn)入到交易當(dāng)中去,過去我們的交易主要是以收藏家和一金融機(jī)構(gòu)來做,那這種份額化因?yàn)樗话愕娜酥灰k理銀行的相關(guān)交易卡他就可以來做,而且很便捷,通過客戶終端就可以直接實(shí)現(xiàn)交易的問題。
2011年1月26日,這是藝術(shù)品投資界堪稱傳奇的一天。這一天,天津文交所推出了份額化的首批交易產(chǎn)品——津派畫家白庚延的兩幅畫作《黃河西來決昆侖咆嘯萬里觸龍門》和《燕塞秋》。9:30分,剛一開盤,兩只藝術(shù)品份額就從開盤價(jià)1.2元直接沖到漲停價(jià)2.16元,在之后的交易過程中幾度停盤,首日換手率高達(dá)72.5%。
最終,這兩幅估值分別為600萬和500萬的畫作,在上市首日的成交額達(dá)到了730萬和680萬。上市后的30個(gè)交易日內(nèi),畫作《黃河咆嘯》的份額價(jià)格上漲到17元以上,漲幅超過1600%,這個(gè)原本估值為600萬的畫作,此時(shí)已經(jīng)身家近億元。
天津文化藝術(shù)品交易所柳紅衛(wèi):在初期,我們主要考慮這個(gè)市場是一個(gè)新型的市場,它被投資人的認(rèn)可度應(yīng)該不是特別高,在供需關(guān)系上來講,是供大于求。我們就考慮要怎么活躍市場,怎么培養(yǎng)投資客戶的興趣。但是,兩個(gè)藝術(shù)品一經(jīng)推出后,在短期之內(nèi)引入了大量的資金。一時(shí)間,這個(gè)供需關(guān)系正好和我們預(yù)料的形成相反的態(tài)勢,所以一度造成供需關(guān)系失衡,藝術(shù)品價(jià)格短期內(nèi)的漲幅過大。
天津文交所的傳奇再度引發(fā)了全國藝術(shù)品投資的熱情,深圳、湖南等12家文交所先后推出了自己的“份額化交易”模式。然而,過熱的行情往往隱藏著泡沫,截至3月24日,《黃河咆嘯》和《燕塞秋》分別上漲至18.7元/份和18.5元/份,日成交量一度高達(dá)1.11億元和9822萬元。
中國傳媒大學(xué)文化發(fā)展研究院院長范周:最初的交易很快由幾千萬到上億,從上億到二十個(gè)億大概用了幾個(gè)交易日的時(shí)間,那么這樣一種大量的吸納資金的一種行為確實(shí)對中央的金融體系會有一定的干擾,
“郁金香泡沫”再次上演
3月中旬,天津文交所的“藝術(shù)品份額化交易”被勒令停牌,其推出的產(chǎn)品在隨后多日都出現(xiàn)高達(dá)10%的深幅跳水。進(jìn)入4月份之后,產(chǎn)品的日成交量迅速下滑至幾萬元,一日一單即可封死跌停,呈現(xiàn)出“無量下跌”的局面。最終,曾經(jīng)風(fēng)光無限的《黃河咆嘯》跌至1.2元/每份。泡沫終于被刺破,伴隨而來的是投資者的恐慌和質(zhì)疑,整個(gè)2011年,天津文交所共上市了20只藝術(shù)品份額,其中的11只跌破了發(fā)行價(jià)。
南方文化產(chǎn)權(quán)交易所張志兵:所以我認(rèn)為份額化這一塊雖然在目前來說,在探索的過程中會存在一些問題,但我們認(rèn)為這一些問題并不是說文交所涉及這種模式本身有多大的問題,而只是我們可能的準(zhǔn)備條件,我們的制度設(shè)計(jì),特別是我們的頂層制度設(shè)計(jì),是不規(guī)范。
從理論上講,文交所作為一個(gè)交易平臺,要把藝術(shù)品推向大眾投資者,首先應(yīng)該有權(quán)威的評估專家團(tuán)隊(duì)、靠譜的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、以及專業(yè)法律顧問團(tuán)隊(duì)等等。各個(gè)交易所的交易規(guī)則應(yīng)該相對統(tǒng)一、透明、嚴(yán)謹(jǐn),尤其是涉及到退市、交割、兌現(xiàn)等這些與投資者利益密切相關(guān)的內(nèi)容時(shí),更應(yīng)該有一個(gè)明晰、穩(wěn)定的規(guī)則。去年11月,國務(wù)院下發(fā)了第一項(xiàng)有關(guān)文交所交易方式的決定。
“38號文”與“49號文”
2011年11月24日,《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》正式下發(fā),簡稱“38號文”。文件針對藝術(shù)品份額化交易的交易方式、參與人數(shù)等方面做出了明確的限制性規(guī)定。
之后,中宣部等五部委又聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》,簡稱“49號文”,進(jìn)一步細(xì)化了對文交所的規(guī)定。
南方文化產(chǎn)權(quán)交易所張志兵:現(xiàn)在了38號文、49號文出臺以后,對文交所這一方面就是也一個(gè)明確的指引,所以文交所該做什么、不該做什么都有比較明確的清晰的認(rèn)識。
6.30大限到文交所表現(xiàn)各不同
2012年2月,清理整頓各類交易場所工作會議暨部際聯(lián)席會議第一次會議召開,明確要求各地應(yīng)在6月30日前,依據(jù)“38號文”規(guī)定的內(nèi)容完成清理整頓工作。
然而,6月30日過去以后,全國數(shù)十家文交所卻做出了不同的表現(xiàn)。
深圳、湖南、南京等8家曾經(jīng)進(jìn)行過份額化交易的文交所辦理了產(chǎn)品退市,并通過各種方式退還投資者的申購款項(xiàng)。
鄭州文交所則針對“38號文”中提出的五不準(zhǔn),進(jìn)行了一一對應(yīng)的改革,如“38號文”提出“不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行”,鄭州文交所便將其藝術(shù)品共有權(quán)益進(jìn)行不等額拆分;針對“不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易”,鄭州文交所便取消做市商機(jī)制;針對“任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日”,鄭州文交所即改T+1交易模式為T+5模式。
與此同時(shí),還有一些文交所,如天津文交所、山東泰山文交所、昆明元盛文交所等采取了按兵不動的行為。相關(guān)人士表示,他們正在等待政策的進(jìn)一步明朗,以進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
南方文化產(chǎn)權(quán)交易所張志兵:這是一種經(jīng)營創(chuàng)新,這種經(jīng)營創(chuàng)新當(dāng)然它存在可能,存在這樣那樣的問題,但我認(rèn)為未來我們中國文化產(chǎn)品或許是一些文化產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目都可以采取類似的方式去解決它,這一個(gè)這種份額化交易,最大的模式是集合了大眾的資金來具體去解決一個(gè)問題,
實(shí)際上,對于文交所及藝術(shù)品份額化交易模式的未來發(fā)展方向,相關(guān)部門并沒有最終定論。文化部文化產(chǎn)業(yè)司原副司長李小磊曾表示,國家出臺相關(guān)文件,旨在規(guī)范藝術(shù)品市場,使其更好地繁榮發(fā)展,并不是反對藝術(shù)品份額化,實(shí)際反對的只是證券化這種形式,反對的是藝術(shù)品投機(jī)行為和一切破壞文化市場正常發(fā)展的行為。
中國傳媒大學(xué)文化發(fā)展研究院院長范周:中國的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展,大家都知道,金融是瓶頸,那么產(chǎn)權(quán)交易是解決瓶頸的一個(gè)途徑之一,那么在這個(gè)途徑當(dāng)中,剛一上路就遇到了非常多的問題,這頭不要把這些問題過分的擴(kuò)大化,應(yīng)該是在政府的統(tǒng)一管理的前提下,應(yīng)該是適度的、有序的向前推進(jìn),
文交所曾經(jīng)火熱的行情已經(jīng)直觀地告訴我們,在我國的文化產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域,一有資金、二有市場,前途非常光明。雖然說目前政策、法規(guī)還不完善,文交所還前路漫漫,但也正是因?yàn)闂l條框框還沒形成,國內(nèi)同仁們就有了一個(gè)可以大膽創(chuàng)新、嘗試的機(jī)會。其實(shí),除了藝術(shù)品的份額化交易,南方文交所已經(jīng)探索出了另一條生存路線。而文藝作品的版權(quán)融資、文化企業(yè)的股權(quán)融資、以及各式各樣的文化活動融資等,同樣可以成為文交所極有前途的交易產(chǎn)品。
那么,哪些先行的文交所可以給我們帶來啟發(fā)?文化產(chǎn)業(yè)的專家們給出了哪些建議?國外有沒有可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)?zāi)兀肯缕凇敦?cái)富文化》,我們一起來看看“大文交所”這個(gè)概念。
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